商業估價及其運作

每家企業都應該備有一份企業估值，每年更新一次。就像當前的履歷和商業計畫一樣，當前的商業評估可以讓你抓住機會，保護你的家人以防發生什麼事，並讓你在準備出售你的企業時迅速行動。

什麼是商業估價

這是一個類似於房屋銷售評估的過程，在這個過程中，商業評估師會檢查和分析整個業務。這一過程通常包括資產評估（包括折舊）和其他因素。

根據估價的情况（例如，出售或破產），可以用多種方式對企業進行估價。如果一個企業被要約出售，在企業估價報告中可能會出現一種以上的估價方法。商業估價報告的一部分，包括經濟分析、行業分析和所用估價方法的討論。

1. 為什麼您需要最新的業務評估

事情總是會發生，無論是在工作中還是在生活中。正如你應該隨時準備好一份簡歷，你應該不斷更新你的商業計畫，你應該準備一份商業評估報告，並每年更新。以下是一些你可能需要商業評估報告的原因。

2. 使用商業評估師評估您的事業

估價師是估計某物價值或價值的人。估價師設定財產或其他資產的價值，包括企業的資產。有許多不同種類的鑒定人，其中許多人專門從事各種類型的鑒定。本文討論如何找到和使用商業評估師。

3. 準備商業估價所需的資訊

如果你正在考慮出售一家公司，這裡有一份你需要整理的檔案和資訊清單。要特別注意前兩個項目，什麼在賣，什麼不賣。

4. 無形資產在企業價值評估中的作用

無形資產是指沒有實物形態的資產。這些資產包括專利、商標和版權等知識產權。它們還可以包括契约和許可證、技術和客戶關係。

在不考慮無形資產價值的情况下，不應進行任何商業估價。本文討論了不同類型的無形資產，以及它們如何為企業提供價值。

5. 財務報表如何根據企業估值進行調整

在編制商業估價報告之前，公司的財務報表會進行調整，以去除可自由支配的項目和一次性事件，並使帳目達到當前市場價值。

企業的資本結構是什麼？

資本結構是指長期負債、特定短期負債（如銀行票據、普通股和優先股）的構成，構成企業經營和增長所需的資金。企業的資本結構基本上是資產負債表的右側。

資本結構大體上由公司的債務和股權組成。管理層和利益相關者會考慮使用何種債務和股權組合。應該用更多的債務融資來獲得更高的回報嗎？是否應該用更多的股權融資來避免債務和破產的風險？

例如，XYZ公司的資本結構為40%的長期債務（債券）、10%的優先股和50%的普通股。

資本是什麼？

對企業來說，資本就是金錢。它是為企業融資或用於經營和購買資產的資金，資本成本是為企業獲得資金或融資的成本。資本成本也被稱為最低回報率。

企業甚至應該擔心他們的資金成本嗎？答案是肯定的。即使是非常小的企業也需要資金來經營，而這些錢也會付出一些代價。公司希望成本盡可能低。

資本是企業用來為經營提供資金的資金。資本成本僅僅是租金或利率，它是企業獲得融資的成本。要瞭解資本成本，首先必須瞭解資本的概念。企業的資本可能只是他們所依賴的供應商信貸。對於較大的企業，資本可能是供應商的信貸和長期債務或負債，這是公司的負債。

如果一家公司是上市公司或接受投資者，那麼資本也將包括股本或普通股。其他權益帳戶將是保留收益、實收資本，也許是優先股。

為什麼資本很重要？

為了建造新工廠，購買新設備，開發新產品，陞級資訊技術，企業必須有資金或資金。對於這樣的每一個決策，企業所有者或首席財務官（CFO）都必須决定投資回報是否大於資本成本或投資項目所需的資金成本。

企業主通常不會投資新項目，除非他們投資於這些項目的資本回報大於或至少等於他們為這些項目融資所需的資本成本。資本成本是所有商業決策的關鍵。

資金成本是多少？

一家公司的資本成本就是公司用於融資的資金成本。如果一家公司只使用流動負債和長期債務為其經營活動提供資金，那麼它就使用債務，而資本成本通常是該債務的利率。

如果一家公司是上市公司並且有投資者，那麼資本成本就變得更加複雜。如果公司只使用投資者提供的資金，那麼資本成本就是股權成本。通常，這類公司有債務，但它也通過股權融資或投資者提供的資金進行融資。在這種情況下，資本成本就是債務成本和股權成本。

債務融資與股權融資相結合是公司的資本結構。

商業設備vs.商業用品

當企業主填寫營業稅表格時，企業設備和商業用品經常會混淆。我們將研究這兩種購買作法。

設備和用品-商業用途，非個人用途

首先，請注意，這些購買只是出於商業目的，而不是個人使用。如果你購買商業設備，如電腦，它必須完全用於你的業務，以便你扣除全部成本作為業務開支。用品也是如此。打印紙等耗材不能用於個人列印。

既可用於個人目的也可用於商業目的的商業設備稱為上市財產。如果你能證明商業用途的數量，你可以從商業設備的成本中扣除一部分。

應使用您的商業信用卡或銀行帳戶購買業務和設備以及商務用品。但單是購買並不能證明它們是作為商業支出使用的。

簡言之：費用化與貶值

關於商業用品和商業設備的區別，最重要的一點是，用品是流動資產，而設備是長期資產。流動資產是指在一年內（或多或少）用完的資產，而長期資產是指在數年內使用完畢的資產。

由於用品品本應在購買年份內用完，因此作為流動資產的用品品成本在購買當年就被列為費用（扣除額）。由於設備的使用期限較長，因此該設備的成本和業務設備的成本折舊（作為設備使用壽命的扣除額）。

在每一種情况下，購買成本都是可扣除的業務費用（只要所購買的項目用於商業目的），只是這些費用可能會在較短或更長的時間內被佔用。

什麼是商業用品？

商業用品是指那些通常在一年內用完的採購物品。最常見的商業用品是辦公用品，包括用來運行影印機、打印機和其他辦公機器的用品。

如果您購買的用品用於您製造或銷售的產品，包括包裝和運輸用品。

用於製造、運輸和包裝產品的用品品被認為是銷售商品成本的一部分，也是銷售商品成本計算的一部分。在一年結束時，作為計算的一部分，對物資進行盤點。

什麼是商務設備？

商業設備是企業使用的有形財產。設備被認為比物資更持久、更持久，因為物資很快就用完了。設備一詞包括機器、傢俱和固定裝置、車輛、電腦、電子設備、辦公機器，設備不包括企業擁有的土地或建築物。

總收入

一個企業的總收入是指在扣除費用之前，所有經營活動產生的資金。收入可以來自公司產品或服務的銷售，剩餘設備或財產的銷售，或公司股票的出售。它可以來自各種其他來源，包括利息、版稅和費用。簡單地說，一個企業所有來源的所有收入加在一起就可以計算出總收入。

總收入通常指某一特定時期的總收入，例如該季度的總收入或該年度的總收入

銷售額和總收入的區別

在組織中，區分總收入和實際銷售額是很重要的，特別是當有多個收入來源時，如銷售額、利息和其他收益。銷售數字是客戶提供商品和服務的全部收入，减去任何與銷售有關的費用。這通常被稱為淨收入或營業收入。總收入指的是銷售合同的總金額，而淨收入反映的是當時向客戶開出的帳單金額。

銷售數字分析

在評估公司業績並將其與之前的業績進行比較時，確定反映所有比較期間通過提供商品和服務產生的實際銷售額的數字非常重要。淨收入或營業收入有助於評估公司銷售和行銷工作效率的趨勢和各種衡量標準和比率。

包括總收入在內的許多常用財務指標包括：

· 銷售增長

· 銷售複合年增長率（CAGR）

· 毛利潤率和淨利潤率

· 銷售、一般和行政費用

· 運營費用比率

· 應收賬款周轉率

· 總資產周轉率

· 固定資產周轉率

公司管理層和外部分析員會仔細檢查這些比率和其他包含收入數位的比率，以衡量公司創收活動的整體健康狀況。

個人淨收入

簡單地說，收入代表進入你個人家庭的錢，通常是以你所做工作的薪水支票的形式產生的。其他收入來源可能包括線上銷售商品或通過做副業提供服務，獲得諮詢服務的報酬。

一旦你除去所有你必須支付的費用，比如工資稅和稅前供款，你就會得到你的個人淨收入。

收入來源

有些人從被動收入來源獲得補償，當你出租房間、房屋或公寓時，你可能會得到這些補償。你還可以從資本收益、投資利息或股息或有息帳戶（如儲蓄帳戶或一些支票帳戶）中獲得被動收入。

其他類型的收入來自版稅，版稅來自與版權、專利或瓦斯、礦物或石油財產有關的協定。例如，如果你達成一個好的交易並提供一項服務以換取擁有一輛機車，然後轉身賣掉那輛自行車，即使易貨交易也能產生收入。

計算淨收入

淨收入是指你薪水的剩餘部分，或扣除薪水後的收入，如州和聯邦所得稅、社會保障稅和稅前福利，如醫療保險費、退休計畫投資或通勤費用。如果你注册了一個靈活的支出帳戶來支付醫療費用，那麼從每個工資單中扣除的金額是在稅前計算的。你的淨收入等於你的總收入减去所有這些扣除額。

現金流量管理要點

俗話說，當時間變得困難，金錢變得緊張時，現金為王。對於小企業來說，更難採取持續的資金流動措施，尤其是在資金流動更為昂貴的情况下。以下是一些現金流管理技巧，可以幫助你的小企業渡過難關。

1. 關注經濟形勢

避免陷入風暴的一個關鍵因素是要知道風暴將從哪裡來，它將向何處襲來。關注企業領先名額，關注經濟形勢變化。

準備下一年的現金流預測。這將幫助您瞭解需要進行哪些更改以及何時進行更改。如果發生這種情況，你的預計現金流將下降10%，你能怎麼辦？

2. 回顧你的信用政策和客戶的信用記錄

客戶信用管理是現金流量管理的重要組成部分。排除那些維護成本更高的無利可圖的客戶。標記那些有緩慢付款歷史的人。

對申請信貸的新客戶進行信用檢查也很重要。

記住，你不必給任何人加分。如果客戶有緩慢付款的歷史，信用條件可能需要改變，甚至完全取消。如果真的有必要拒絕客戶的信用卡，一定要盡可能巧妙地拒絕。畢竟，你真的希望他們成為未來的客戶！發送一個禮貌的，遺憾的通知，通知他們，他們不能在這個時候提供信貸，並解釋為什麼。明確表示他們歡迎現金交易。（甚至可以提供現金折扣以改善交易。）

3. 採取行動加速付款

首先，發票要及時開發票。延遲開發票給客戶的印象是你不在乎花多長時間才能拿到錢。

其次，應採取措施鼓勵及時付款，如明確注明付款到期日和逾期付款通知。必要時使用托收服務。如果你能賺到錢，你的現金流總是比壞賬好。

4. 看能否延長對供應商的付款期限

檢查你的企業供應商允許的信用條款。大多數供應商允許30天付款，但你可以延長到60天甚至90天，這樣你就可以把錢留在現金流管道裏更長的時間。

5. 重新談判契约

房東、貸款人和承包商不受不斷變化的經濟狀況的影響，囙此嘗試重新談判是值得的。例如，如果你的租約到期，你可以和房東協商一個更優惠的租金，特別是當其他零售物業空置的時候。更便宜的租賃可以讓你每月釋放更多的現金，獲得更多的現金流。

請記住，現金流的流出絕非問題。錢總是很容易讓你的生意泡湯。維持資金的正常和可持續性是現金流管理的一個難點。根據以上建議，你的現金流會更容易流動。

為什麼企業會破產？流動性危機

許多企業每年都宣佈破產一天。那裡是企業倒閉的一些典型原因，但在大多數情况下，它們歸結為忽視了流動性、償付能力和生存能力等基本商業原則。

企業的流動性

流動性是這些措施中最短期的，因為它指的是企業迅速將資產轉化為現金而不遭受損失的能力。原理是這樣的：假設你需要現金支付帳單。最簡單的方法就是出售資產。如果你賣現金或用它付帳，它的價值是100%。但如果你試圖出售任何其他資產，它將不會100%的價值。

所以你環顧四周，想：“嗯，我可以收回一些應收賬款。”但你收不到足够的款項，或者你最終以大折扣賣給一家票據貼現商。所以你試著把一些未開封的補給品退回辦公室。或者你把一些沒用過的產品退還給你的供應商。你知道如果你試圖出售設備，你會蒙受損失，因為它已經貶值了。

如果你是流動資產，你有足够的現金資產來支付你的即時帳單或支付你的員工。大多數企業沒有太多多餘的現金，但他們應該知道，他們有足够的錢，從收入或銷售的東西，以支付到期的帳單。這叫做正現金流，意思是流動性。

企業償付能力

償付能力原則與流動性有關，但範圍更廣一些。如果一個企業有償付能力，它就有足够的資產來償付債務。如果企業的所有債權人都收回貸款並要求償還（有點像對企業的“擠兌”），企業將不得不虧本出售或處置流動資產。

償付能力是用一種叫做“流動比率”的商業比率來衡量的，它將流動資產（應收賬款、供應品和存貨）與流動負債（你欠下的明年到期的債務，比如你的稅收、工資稅和商業貸款的月還款額）進行比較。“流動比率”應該是2:1。也就是說，你的流動資產的價值應該是流動負債的兩倍。

很難在不損失的情况下迅速拋售資產，所以你需要更多的資產來彌補你的負債。那麼，償付能力就是企業保持2:1的流動比率的能力，這樣它就可以處理緊急情况，並在短期內（不到一年）支付帳單。

企業的生存能力

生存能力的概念經常與生物（例如新生兒）討論，以及他們不僅生存而且茁壯成長的能力。經濟可行性意味著企業在一段時間內持續盈利。這並不意味著每一個季度都是盈利的，但隨著時間的推移，業務是有利可圖的，這既為緊急情况提供了流動性，也為當前的需求提供了償付能力。

記住，一個企業可以盈利，但仍然沒有足够的現金。利潤只是紙面上的，現金在銀行裏。

企業往往因為忘記了基本要素而破產：

· 企業必須有足够的現金來應付緊急情况（流動資金）；

· 企業必須有足够的資產，以便如果必須還清貸款或必須支付稅款，則企業可以支付其資產的這些“催繳款項”（償付能力）；以及

· 企業必須繼續盈利，這意味著它繼續帶來比收入更多的收入，從而積累現金和其他資產（生存能力）。

為什麼零用金對企業很重要？

零用金是指在經營活動中持有的少量現金。

購買需要現金的小商品，如辦公室午餐或咖啡的食物，或停車費。大多數零售商都有現金抽屜，就像醫療保健一樣。

零用金在預付系統中起作用，在預付系統中，初始金額被存入特定用途的帳戶（在本例中為零用金）。當帳戶少於指定的數位時，系統將被補充。

在經常需要零用現金的企業，通常在前臺或零售場所用收銀機設定零用金抽屜或箱。（是的，收銀機仍在一些地方使用。）

隨著現金經濟規模越來越小，人們越來越多地使用借記卡和信用卡進行小額購物，零用金系統（使用現金抽屜）的使用也减少了。但對於任何業務，要確保所有的小額採購都是可用的，這樣你就可以把它們作為業務費用扣除。

零用金系統是如何運作的

為了建立有針對性的零用金系統，初始金額來自商業支票帳戶。

每次購買零用現金必須以與其他業務收入和支出相同的作法記錄。使用零用金日誌或零用金收據將有助於扣除這些費用，以抵消營業稅收入。

建立零用金帳戶

首先，你需要决定你每天需要多少錢。你必須給顧客找零錢並付少量現金。

把你需要的現金都放在你的現金抽屜裏，但不要放太多，這樣就不會引誘員工或強盜。要確定零用金的最高限額，請記錄一段時間內的支出，例如使用每週的平均金額。您還需要這些記錄以備稅務之用。

跟踪交易記錄

在開始的時候，每天開始的時候，記得你口袋裏或抽屜裏有多少錢。每次付款時，你都需要零用現金收據或交易清單。對於每筆交易，記錄日期、金額和目的。

盡可能具體，毫無疑問，交易與業務有關。你不需要每天跟踪變化。但每天結束時，把金額記在零用金抽屜裏。差額應與客戶支付的現金和出票人支付的零用金總額一致。

當零用金抽屜少於您確定的預設金額時，將支票寫到“零用金”，兌現支票並將其添加到抽屜中。

零用金和稅款

零用金系統最重要的部分是記錄每筆交易。記錄交易是企業為稅務目的記錄業務費用的做法。通過跟踪所有零用現金交易，無論多麼零用，您都有記錄支持小企業費用的扣除。你記錄的費用越多，扣除額越高，你的營業稅帳單就越低。

理性投資者如何評估現金流

在金融理論中，一項投資交易的回報率是五個不同組成部分的總和。從短期來看，這可能是不合理的，但在較長的時間內，資產價格往往能很好地反映它們。對於那些想學習股票估值、瞭解債券為何以特定價格交易，甚至瞭解你可能會為私募股權頭寸支付多少錢的人來說，這是基金會的重要組成部分。

1. 實際無風險利率

這是所有其他投資的比較比率。它是在一個沒有通貨膨脹的世界裏，投資者在沒有任何風險的情况下所能獲得的回報率。

2. 通貨膨脹溢價

這是加在投資上的利率，以適應市場對未來通脹的預期。例如，一年期公司債券所需的通脹溢價可能比同公司發行的30年期公司債券低很多，因為投資者認為短期內通脹率會很低，但由於過去幾年的貿易和預算赤字，未來通脹率會回升。

3. 流動性溢價

家族控股公司的股票和債券等交易稀少的投資需要流動性溢價。也就是說，如果投資者確實有可能因為買家稀少而無法在短時間內拋售股票或債券，他們就不會支付全部資產價值。預計這將補償他們的潜在損失。流動性溢價的大小取決於投資者對特定市場活躍程度的看法。

4. 違約風險溢價

投資者認為一家公司違約或破產的可能性有多大？通常，當出現麻煩迹象時，由於投資者要求違約風險溢價，公司的股票或債券將崩盤。如果有人能够獲得由於違約風險溢價過高而以巨大折扣進行交易的資產，他們可能會賺很多錢。

5. 到期溢價

當公司債券的到期日利率進一步波動時，公司債券的利率將進一步波動。那是因為到期溢價。

期限較長的債券面臨更大的資本收益者損失風險。如果利率下跌，債券持有人將能够賣出他或她的頭寸更多。

投資者所需回報率的這五個組成部分是如何組合在一起的

記住，沒有人會坐在那裡說，“你知道，我想我只會支付x%的流動性溢價。”相反，他們通常會觀察股票、債券、共同基金、洗車、飯店、專利或其他資產，並將其與市場上的交易價格進行比較。在這一點上，供給和需求的規律通常會起作用，直到達到平衡。