盈利能力指數

投資項目評估的資本預算法

盈利能力指數（Profitability Index, PI）也稱為利潤投資比率（Profit Investment Ratio, PIR）和價值投資比率（Value Investment Ratio, VIR），是一種衡量投資或項目盈利能力的資本預算工具。通俗地說，如果一家商業公司投資於一個特定的資本項目，這是一個成本和收益的指標。

盈利能力指數是一種應用於潜在資本支出的評估技術，是對項目進行排名的有用工具，因為它允許您量化每單位投資創造的價值。

公式

盈利能力指數的計算方法是將資本項目產生的未來現金流量現值除以項目的初始成本或初始投資。初始投資是項目開始時所需的現金流。未來現金流量不包括初始投資額。

盈利能力指數=項目產生的未來現金流量現值/項目初始投資。

未來現金流量現值法是將未來現金折現為現值的一種方法，它要求對貨幣的時間價值進行計算。之所以進行這種貼現，是因為1元的現值不等於未來收到的1元的價值。較近時間收到的錢被認為比未來收到的錢更有價值。

盈利能力指數為1表示盈虧平衡，這被視為一個無關緊要的結果。如果結果小於1.0，則不應投資該項目，因為成本大於收益。如果結果大於1.0，則應考慮投資該項目。例如，如果一個項目的盈利能力指數是1.2，那麼每投資1.00元，你就可以得到1.20元的回報。

應用作法

盈利能力指數通常用於對公司的投資和/或項目進行排名。因為公司通常擁有有限的財務資源，或者必須為股東實現利潤最大化，所以他們通常只投資於利潤最高的項目。如果有多個可能的投資項目，公司可以利用盈利能力指數將這些項目從高到低排序，並决定哪個項目的收益最大，雖然有些項目的淨現值較高，這些項目可能會被轉讓，因為它們不代表公司資產的最有益用途。

值得注意的是，使用盈利能力指數的一個問題是，它不允許企業主考慮項目的規模。採用淨現值法對投資項目進行評估，解决了這一問題。顯然，項目所需的時間和盈利時間也值得關注。